蓼花红艳繁簇，芦叶衰黄枯败，夜深了，白露开始下降。秋高云淡，境界空阔，楚江一片清澈。独自乘着小船，悠然穿行在烟雾缭绕的沙洲与水岸之间。垂钓江中，悬着细钩的丝线，慢慢地从水中拉起，仿佛牵动了满潭的星光。

　　当小船行在水上的时候，不时地吹着横笛，有清风明月相伴，仿佛忘却了形体的存在。任凭他人笑我这漂泊不定的生活，如同浮梗飘萍。酒刚喝过不妨醉卧，世间尘劳之事，有谁愿意倾听呢？江风渐渐平息，太阳已高挂天空，而我仍未起身，还躺在枕上酒意刚醒。

红蓼：蓼科植物，茎叶红紫色，开白色或淡红色小花
黄芦：芦苇的一种，黄色
深堑：深深的壕沟
初绿：刚开始变绿
浮萍：水生植物，叶扁平浮于水面
金钩：弯钩状的装饰物
缃色：浅黄色
相与：一起，共同
星榆：榆树，古人认为榆树如星
清颢：清澈明亮
浮光：水面反射的光
相与与：互相陪伴
任人：任凭他人
零乱：散乱不整
酒旗：酒家的招牌
未饮：未饮酒
已先醉：已经先醉了
醉扶：醉后被人搀扶
事：事情
有谁如：有谁能像
微风：轻微的风
日高：太阳升高
未起：未起床
数上：多次上朝
徽徽：光辉闪烁的样子

　　这首词应当作于宋哲宗绍圣四年（1097年），当时秦观谪处郴州（今属湖南）。秦观在宋元丰元年（1078年）落第后，曾受到世俗的讥笑。这让他感到甚为痛苦，常借助饮酒麻痹自己的心灵。此时谪处郴州，这种痛苦心情依然萦绕于其心头。

　　秦观一生坎坷，仕途多舛，多次被贬。绍圣年间，新旧党争激烈，作为旧党成员，秦观遭受打击，被贬至郴州。在这首词中，他以红蓼花繁起兴，借景抒情，表达了自己被贬谪后的孤独与苦闷。词中"时闻疏雨，洗月华新"等句，既是对眼前景物的描绘，也是对自身处境的隐喻，反映了他在政治逆境中的心境。

　　此词上片以清丽笔触描绘楚江月夜独钓之景，下片则刻画月夜独醉之态，勾勒出一个孤高自许的隐士形象。全词如诗如画，淡素雅洁，清丽恬静，含蓄蕴藉。看似淡然自适，实则暗含词人郁结不平与愤懑之情。艺术上以景寓情，情景交融，意境深远，展现了秦观婉约词风的独特魅力。

　　此词上片以楚江垂钓为背景，描绘了一幅清江月夜独钓图。"红蓼花繁，黄芦叶乱"两句对仗工稳，色彩明丽，一红一黄，一繁一乱，形成鲜明对比，既点明了时节，又奠定了全词的基调。"夜深玉露初零"一句，既点明时间，又暗示季节已深，秋意渐浓。作者选取这三种最能表现秋江夜色的典型景物，通过设色的明与暗，造境的野而幽，巧妙烘托出江边的凄清氛围。这是写地上所见，目光所及之处，皆是秋江夜景的细微之处。

　　接着，词人将视线拉远，对秋夜江天作大笔渲染。"霁天空阔，云淡楚江清"六字，勾勒出一幅辽阔而清澈的秋日江景。秋高气爽，天空如洗，云朵悠然，楚江碧波荡漾，水天相接，展现出一片开阔澄明的境界。在这广阔的天地间，词人独坐小舟，垂钓江上，与自然融为一体。尽管秋景中不乏败芦残苇，却并未引发传统的悲秋之情，反而因这份自然的真实与和谐，更显秋之韵味。前五句纯以景语铺陈，实则情深意远，秦观巧妙地运用借景抒情的手法，将个人情感与自然景致完美融合。

　　词的下片转向对人物动作和心理的描写。"时时横短笛，清风皓月，相与忘形"三句，写词人时而横吹短笛，与清风皓月相伴，物我两忘，超然物外。这种闲适自得的生活态度，体现了词人对自然的热爱和对世俗的超脱。"金镫细，罗鞯轻，一举一轻盈"六字，勾勒出骑马出游的轻快姿态，与前文的垂钓之静形成对比，动静结合，丰富了词人的生活场景。

　　"征骑"一句，暗示词人曾有过远行的经历，而"归期未有期"则透露出对家乡的思念和对未来的不确定。"有人争解佩，空教梦魂惊"三句，写有人赠以信物，却只是徒增梦魂惊扰，暗示了词人情感的波折。"清霜霁，日高未起，微醉上层楼"三句，以清霜、微醉等意象，勾勒出一个闲散、慵懒的生活状态，同时也暗示了词人心中的淡淡愁绪。整首词以景起，以情结，情景交融，意境深远，体现了秦观词作特有的婉约风格和细腻情感。