译文重阳节这一天，宜州城楼设宴聚会，我即在席间作了这首诗。在诸将都谈论封侯之事的时候，我独倚高楼，和着竹笛，放声长歌。世事在风吹雨打中悄然而逝，刘裕在重阳登临戏马台，与群臣宴会的盛景已一去不复返了。快快畅饮不要留下，酒味醇香依旧。花在老人头上羞笑，白发簪花不消解忧愁。注释南乡子：唐教坊曲名，后用为词牌名。《金奁集》入“黄钟宫”。二十七字，两平韵，三仄韵。戏马台：古迹名。在江苏省铜山县南。即项羽凉马台。晋义熙中，刘裕曾大会宾客赋诗于此。金络头：精美的马笼头，代指功名。簪（zān）花：簪花是汉族

　　此词作于宋徽宗崇宁四年（1105），是作者被贬谪宜州后重阳节登城楼与幕僚们宴集时即席而作的。据《道山清话》记载：“山谷之在宜州，其年乙酉，即崇宁四年也。重九日，登郡城之楼，听边人相语：‘今岁当鏖战取封侯！’因作小词云云，倚阑高歌，若不能堪者。是月三十日果不起。”如果这个记载属实的话，那么这首词很可能就是词人的绝笔之作。

　　词的上片通过重阳登高饮酒时的见闻，再联系词人一生的坎坷遭遇，抒发万事皆休的深深感慨；下片表达了其以酒解愁，白发簪花，强颜为欢，苦中寻乐的旷达情怀，反映了晚年在冷酷现实面前的矛盾心态。此篇语言朴质，感情深沉，风格峻峭，体现了“以俗为雅”的特点。

　　这首词是作者的一首绝笔词。词的开头两句就描绘了一组对立的形象：诸将侃侃而谈，议论立功封侯，而自己却悄然独立，和着笛声，倚楼长歌。对比何等鲜明，大有“举世皆浊我独清，众人皆醉我独醒”（《楚辞·渔父》）的意味。
　　封建社会中，封侯显贵历来是人生追求的目标，但作者眼中，这一切都只是梦幻一场，所以他此时只一边冷眼旁观，沉醉音乐之中。这一组对比用反差强烈的色调进行描绘，互为反衬，突出了词人耿介孤高的形象。此词借助笛声与歌声把读者带入了一个悠长深远的意境中，超然之情蕴含于这不言之中，自有一种韵外之致，味外之旨。“吹笛倚楼”用唐赵嘏《长安秋望》诗中的名句“残星几点雁横塞，长笛一声